In April, 国家证券结算公司, a clearing agency subsidiary of DTCC, 成功完成了20亿美元的首次定期债券发行，这是其多元化违约流动性vns6060威尼斯城官网战略的一部分. 而澳门赌场发行商业票据，以提高违约流动性, 这标志着在公司的历史上第一次，澳门金沙赌场已通过定期债务发行募集资金，通过提供规则144A. Lukas Morell, DTCC Managing Director and Treasurer, 接受DTCC Connection采访，解释采用这种新方法的原因, 以及它将如何帮助降低风险和维护金融市场的稳定.
DC: What prompted NSCC to issue term notes?
LM我们的目标是进入另一个市场，以提高违约流动性, 当清算成员拖欠对澳门赌场的义务时，我们需要哪些资金来完成结算. As a central counterparty, 我们正处于我们清算的所有担保交易的中间, 并承担违约会员的义务和完成结算是澳门赌场的责任.
While NSCC has other sources of liquidity, including a clearing fund, a committed line of credit, and a commercial paper program, 我们启动这个新项目，是为了进一步扩大和多样化我们的违约流动性vns6060威尼斯城官网组合.
DC:通过这一举措，北卡罗来纳大学筹集了多少流动性?
LM: We issued a total of $2 billion in “medium-term” notes in two tranches of $1 billion each; $1 billion has a maturity of three years and the other is five years. NSCC is the only central counterparty in the U.S. 它清算了涉及股票证券的经纪人对经纪人的交易, corporate and municipal bonds, 交易所交易基金(etf)和单位投资信托(UIT)交易. 监管要求要求我们手头有足够的流动性vns6060威尼斯城官网，以完成我们最大成员家族的担保债务.
本:这次发债将如何使澳门赌场会员公司受益?
LM: Most importantly, 通过发行债券筹集资金将增加我们的预先资金流动vns6060威尼斯城官网, and cash on hand is always preferable. Also, 它支持中央交易对手的弹性, which mitigates systemic risk, 为我们经营所在的金融市场提供稳定, including our members. 由于我们的成员继续面临流动性和资本限制, 我们能够利用我们的资产负债表来提高违约流动性，这样他们就可以更有效地利用他们的vns6060威尼斯城官网来实现回报最大化.
DC:这听起来像是一个双赢的澳门赌场和我们的客户. 我们以前通过这样的债务发行筹集过资金吗?
LM: No, this is quite groundbreaking for us. 我们做过的最类似的事情是商业票据项目, which is also for default liquidity purposes, 发行中期票据涉及进入一个不同的市场, 哪个有独特的交易策略和投资者. 因为这是我们第一次进入投资级债券市场, 这笔交易本质上是我们的“优先债务IPO”, which is exciting!
DC: What was the thinking behind this? What was involved in bringing it to market?
LM关键驱动因素是我们使违约流动性vns6060威尼斯城官网多样化和增强财务弹性的战略. As you can imagine, 在整个过程中涉及了相当多的工作, 从概念想法到发行和完成交易. 我们需要把自己介绍给这个市场, 衡量投资者的兴趣，并向不同的组成部分阐明我们的商业案例. 当然，获得评级机构的高信用评级是成功的关键.
DC:投资者是否担心北卡罗来纳大学在动荡时期进入市场?
LM在发行之前的一段时间里，我们被问到这个问题和类似的问题. 考虑到这笔交易的时机，这是个好问题, 但我们能够向潜在的投资者提供详细的信息，让他们相信我们这样做是出于优势地位，并在执行一个深思熟虑的战略，以增长和多样化我们的流动性vns6060威尼斯城官网. 一旦潜在投资者了解了整个情况, 我们很高兴看到人们对此次发行的兴趣如此浓厚.
DC:您是如何确定定期票据发行的时间的, 尤其是当世界正处于一场全球危机之中?
LM:我们最初计划在3月中旬发行票据，但由于新冠肺炎大流行导致市场剧烈波动，我们决定推迟发行. As the markets began to stabilize, 我们看到了一个机会窗口，于是决定在4月16日上市. 高质量的订单很快就建立起来了，而且被大量超额认购, 成功执行的关键因素是什么. We’re very pleased with the results and, depending on NSCC’s liquidity needs, 未来的市场状况和投资者的兴趣, 我们已经为在这个市场上筹集更多资金奠定了基础.